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　　华尔街见闻

　　重心：

　　真的系数与会方案官员王人以为，通胀远景的上行风险有所加多，部分源于生意和侨民策略可能有变的影响。

　　与会者指出，近期通胀数据高于预期以及生意和侨民策略潜在变化的影响王人标明，通胀下行可能比之前预期得久，多东说念主以为通胀下行可能暂时停滞或有这种风险。

　　与会者以为，联储已达到或接近安妥放缓宽松；多东说念主以为曩昔几个季度方案需严慎。

　　大无数方案者扶持12月降息25基点，称经过用心量度，但一些东说念主以为不降息有克己。

　　“新好意思联储通信社”：纪要示意联储官员将暂时保抓利率不变，部分源于特朗普要征关税，他们臆想有通胀高于预期的风险。

　　　字字不提特朗普，字里行间示意他，这是最近一次好意思联储会议纪要可能给东说念主最深的一个印象。

　　在好意思联储好意思东技巧1月7日周三公布的2024年12月货币策略会议纪要中，联储官员抒发了对通胀高于预期和特朗普上台后策略可能带来通胀影响的担忧，示意他们会出于曩昔的不笃定性而减速降息的脚步。

　　关于本次会议纪要，有“新好意思联储通信社”之称的资深好意思联储报说念记者Nick Timiraos直言联储暂时不会不时再降息了。换句话说，纪要示意暂止步履。Timiraos的著述胜仗把标题设为：好意思联储会议纪要意味着官员们准备暂时保抓利率不变。

　　著述起头就指出，会议纪要炫夸，好意思联储官员12月作出了“用心量度”的降息决定，那时他们臆想有通胀高于预期的风险，那部分源于特朗普可能加征关税。

　　著述称，阐发纪要，在考虑曩昔降息幅度时，联储官员对两个情况感到困惑，一是不笃定旧年秋季的通胀数据稍微走强是否意味着，有更多潜在的价钱上行压力；二是不笃定，特朗普高兴征关税会不会让通胀的远景变得更犬牙相制。

　　通胀下行可能比预期更久 多东说念主教学下行可能暂停

　　华尔街见闻严防到，本次会议纪要莫得一处提到候任总统特朗普这个名字，但有八处王人明确提到曩昔好意思国政府的生意等策略，如斯“越过”地提到特朗普的影响。在这八处中，有四次是好意思联储方案官员探讨好意思国的通胀和经济远景时，四次是联储责任主说念主员评估时。

　　在经营通胀远景时，纪要写说念，与会官员臆想通胀率会不时向2%这一联储主义回落，

　　“但他们指出，近期通胀数据高于预期，以及生意和侨民策略潜在变化的影响，王人标明这一（通胀下行）经过可能比之前预期的要久。多东说念主（Several）以为，通胀下行的程度可能照旧暂时停滞，或指出了有这种可能性的风险。”

　　紧接着上头两句话，纪要写说念，一些（A couple of ）与会者以为，金融市集的积极情怀和经济举止的势头可能不时组成通胀上行压力，然后又提到了生意策略：

　　“系数（All）与会者王人以为，影响对外生意和侨民的策略可能发生变化的规模、技巧和对经济的影响变得愈加不笃定。”

　　在评估经济远景联系的风险和不笃定性时，纪要写说念：

　　“真的系数（Almost All）与会者王人以为通胀远景的上行风险有所加多。与会者提到，作出这一判断的根由是，近期通胀数据强于预期，以及生意和侨民策略可能有变所带来的影响。其他根由包括地缘政事变化可能变成巨匠供应链中断、金融环境的宽松程度超出预期、家庭开销强于预期以及住房价钱高涨更抓久。

　　一些（A few）与会者指出，曩昔一段技巧内，可能很难分离对通胀更抓久的影响与可能暂时的影响，举例生意策略变动可能导致价钱水平变化的影响。”

　　联储责任主说念主员提到生意策略时，有三次王人是在经济瞻望中，分别是：鉴于对生意、侨民、财政和监管策略的潜在变化过火可能的经济影响很不笃定，责任主说念主员强调难以遴荐和评估这些身分对他们基准预期的伏击性；因为假定生意策略的影响扶持通胀，责任主说念主员臆想2025年通胀将毛糙抓平2024年水平；责任主说念主员的通胀预期有偏上行的风险，部分源于生意策略变化的影响可能比责任主说念主员所假定的要大。

　　还有一次是责任主说念主员提到，国外金融市集的订价体现了包括好意思国生意策略可能变化在内的影响。

　　联储已达到或接近安妥放缓宽松 曩昔几个季度方案需严慎

　　12月好意思联储货币策略委员会FOMC会后公布的决议声明中，联储示意曩昔将减速降息的脚步。本次会议纪要胜仗提到了将要放缓降息。

　　在经营货币策略远景时，纪要写说念：“与会者表露，（FOMC）委员会已达到或接近安妥放缓策略宽松设施。” 他们还示意，若是数据毛糙合适预期，通胀不时踏实地朝着2%下行，经济仍接近充分工作，就安妥跟着技巧推移挨次渐进地转向愈加中性的货币态度。

　　一些与会者指出，包括12月方案在内，2024年9月到12月的三次会议整个降息100个基点，好意思联储的策略利率当今比9月着手降息时大幅接近中性水平。“此外，很多（many）与会者表露，多样身分突显了曩昔几个季度需要严慎制定货币策略方案。”

　　12月会议声明中，好意思联储告示，和上次会议通常决定再降息25个基点，合适市集预期。出乎预见的是，有别称投票委员反对，观念保抓利率不变、即暂停降息，线路了联储里面的斡旋阵线出现裂痕。

　　大无数方案者称12月降息经过用心量度 一些东说念主以为不降息有克己

　　本次会议纪要也展示了联储的里面不合。纪要写说念，在经营12月的货币策略方案时，绝大无数（The vast majority of ）与会者以为安妥降息25个基点，他们以为，进一步降息将有助于保抓经济和劳能源市集的强劲势头，同期不时鞭策通胀进一步下行。

　　“大无数（A majority of ）与会者指出，他们对本次会议顺应（降息）策略步履的判断是经过用心量度的。”

　　但紧接着，纪要就提到反对降息的声息。

　　“一些（Some ）与会者表露，保管联邦基金利率主义区间不变有克己。这些与会者表露，近几个月来通胀抓续高企的风险有所加多，其中几位与会者强调，货币策略需要匡助营造与通胀可抓续回落至2%相一致的金融环境。”

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包袱剪辑：凌辰