本报记者 冷翠华    

　　近日，建信东谈主寿裸露的信息涌现，其对上海市黄浦区董家渡金融买卖中心（绿地外滩中心）T4幢办公楼名目累计投资金额约56.85亿元。

　　近期，保障系私募基金衔接已将多个地产名目收入囊中，还有保障公司拟收购某外资机构捏有的4个大型买卖玄虚体。

　　业内东谈主士觉得，当前险资投资不动产名目具有较高的性价比，展望改日险资仍将加大投资力度，不外，有必要模范投资经由，防备市集风险。

　　捏续投资不动产

　　字据公开信息统计，2023年至2024年，险资至少收购了19个万达广场。

　　天眼查App涌现，近期，坤华（天津）股权投资结伴企业（有限结伴）（以下简称“坤华天津”）成为淮北万达广场投资有限公司的全资鼓舞，这意味着坤华天津接盘了淮北万达广场名目。

　　在刚刚以前的2024年12月份，坤华天津通过收购名目公司沿途股权的形态，接盘5个万达广场名目，包括赤峰万达广场、晋江万达广场、武威万达广场、银川万达广场和淮北万达广场。而从2024年全年来看，坤华天津系数至少接盘9个万达广场名目。

　　坤华天津建造于2023年年底，新华保障捏股99.9%，中金成本运营有限公司捏股0.1%。这就意味着，新华保障在最近约一年的时天职接办了9个万达广场名目。

　　事实上，不仅仅新华保障，阳光东谈主寿、中银三星东谈主寿、民众保障、横琴东谈主寿等保障公司王人通过私募股权基金收购了多个万达广场名目公司。举例，上海金山万达广场投资有限公司等6个名目公司包摄于丽水联融壹号股权投资结伴企业（有限结伴）（以下简称“丽水联融”）。丽水联融的出资方主若是阳光东谈主寿保障股份有限公司、中银三星东谈主寿保障有限公司等。

　　万达集团官网涌现，礼貌2023年年底，已开业万达广场498座。改日，保障公司是否还将不息对万达广场进行“扫货”也成为业界十分眷注的问题。

　　收购万达广场名目公司仅仅险资在不动产投资范围布局的一个缩影。近两年，险资捏续活跃在不动产名目投资范围，收购了多个大型购物中心、买卖写字楼、产业园区以及仓储物流园等名目。

　　举例，2024年，吉利东谈主寿晓谕收购位于广东江门的两个物流园及一个位于陕西西安的物流园，盟国东谈主寿收购北京凯德·星贸项成见控股权，长城东谈主寿购入北京新街高和写字楼名目等。

　　或有较高性价比

　　业界东谈主士深广觉得，当前保障公司投资不动产名目有望取得较高性价比，展望改日险资还会不息加大投资力度。不外，尽管不动产投资与险资的资金属性契合度较高，有望带来永恒分解酬报，但由于该项投资金额大、周期长，因此，更需要模范投资经由，防备投资风险。

　　萨摩耶云科技集团首席经济学家郑磊暗示，连年来保障公司捏续购入买卖地产，主若是看中了其永恒分解的房钱收入和潜在的金钱升值契机。

　　在河南泽槿讼师事务所主任付建看来，近两年险资在买卖地产投资范围弘扬活跃，主若是看中了这些项成见永恒分解收益和抗周期性。因此，在市集契机出当前，险资会积极进行收购。在具体投资名目上，更倾向于聘用具有分解现款流和细密运营智商的买卖地产名目。

　　“尽管2024年买卖地产深广濒临挑战，咱们仍看到内资投资东谈主尤其是险资机构，在零卖物业及长租公寓赛谈经常动手。”仲量联行中国区投资及成本市集业务运营阁下兼华北区崇敬东谈主徐茜茜对《证券日报》记者暗示，流动性是投资者相等选藏的成分。那些顺应当前可刊行REITs规定的不动产类别金钱更受投资者的接待，这意味着它们具备了改日刊行REITs的后劲。然则关于所收购的名目改日能否通过公募或私募REITs退出，还要探讨届时的市集情况和策略规定。

　　在市集化投资的成分除外，也有业内东谈主士对记者暗示，部分交游是不动产公司的险资鼓舞购买相应的不动产名目，有相比复杂的考量成分，举例化债等。

　　从险企的不动产建树比例来看，徐茜茜觉得，我国保障机构在不动产范围的合座建树占比远低于发达国度。从金钱建树的角度来看，包括买卖地产在内的不动产仍然是保障资金选藏的建树产物。当今，我国买卖地产市集处在鬈曲周期，是一个买方市集，因此，险资投资可能取得更高的性价比。同期，从2023年启动，险资收购的名目绝大大量为结构化交游，即险资投资东谈主在分拨名目收益时享有优先权，这为其投资再添一层保障。她展望，短期内结构化交游仍将延续。

　　同期，从险资投资不动产的预期收益率来看，国寿投资保障金钱处罚有限公司辩论团队此前发表签字著作觉得，长久期来看，投资一线城市的办公、零卖和物流的全投资收益率预测永诀为5.7%、6.5%和7.6%，二线城市永诀为6.5%、5.9%和7.2%。

　　合座来看，业内东谈主士觉得，改日险资仍将加大不动产名目投资力度，但模范投资经由，防备投资风险亦十分迫切。举例，付建觉得，险资投资不动产名目主要濒临市集风险和流动性风险等方面的风险成分。同期，国度金融监督处罚总局近期发布的《保障资金阁下里面限度应用带领第5号——不动产投资》提议，保障公司开展不动产投资，至少要眷注金钱欠债错配风险、市集风险、流动性风险、法律合规风险及操气派险等。

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包袱剪辑：何松琳