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　　据2025年2月21日音信，跟着特朗普手艺的关税战略可能激励大众生意战，以及俄乌战斗插足第三年，避险需求再度升温。

　　好意思国时候周四，纽约期金收盘上升20好意思元，涨幅0.7%，报每盎司2956.1好意思元。现货黄金也上升0.21%，至每盎司2939.66好意思元，盘中一度上升0.73%，触及每盎司2954.89好意思元的历史新高。

　　除了黄金因避险厚谊上升外，2022年俄乌战斗爆发时的“妖镍”事件也再次为投资者敲响了警钟。

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　　俄乌战斗与“妖镍”事件的布景

　　2022年2月24日，俄罗斯对乌克兰发起特殊军事行动，俄乌战斗细腻爆发。看成大众不锈钢和电动汽车电板所需高纯度镍的主要分娩国之一，俄罗斯的镍产量占大众的10%-15%。其中，俄罗斯矿业巨头诺里尔斯克镍公司（Nornickel）是大众最大的广阔镍分娩商。

　　战斗爆发后，西方国度马上对俄罗斯实践经济制裁，市集担忧镍的出口可能受限或中断，导致供应繁难惊悸。投资者和工业用户纷纷抢购现货镍，鼓舞价钱飙升，“妖镍”局势由此出身。

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　　镍价的戏剧性飙升

　　2022年3月7日至8日，伦敦金属往复所（LME）的镍期货价钱在短短两天内从每吨约2.5万好意思元暴涨至跳跃10万好意思元，涨幅跳跃250%。这一非常波动不仅与战斗激励的供应担忧相干，还波及市集结的“逼仓”行径。

　　据报说念，中国青山控股集团（Tsingshan Holding Group）抓有大皆镍空头头寸（预期价钱下降），但战斗导致的价钱上升迫使空头回补头寸，进一步推高了现货镍价钱，造成恶性轮回。LME最终在3月8日暂停往复并取消了部分往复，突显了市集的失控气象。

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　　投契资金的涌入与市集波动

　　战斗爆发后，商品市集诱骗了大皆投契资金。对冲基金和其他投资者运用镍价波动进行投契，进一步放大了价钱涨幅。这种金融炒作与实体供应的担忧重叠，使得镍价在短期内达到历史极值。

　　然而，自那以后，镍价逐渐回落，并在2024年底至2025年头褂讪在每吨15，000至16，000好意思元之间。

　　说明2024年底的数据，镍价收于每吨约15，300好意思元，远低于2022年的峰值，但仍略高于战前的长久平均水平（2010年代中后期约为每吨10，000至14，000好意思元）。

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　　刻下市集压力与往时忖度

　　刻下镍市气象临的主要压力来自印尼镍产量抓续增多导致的供应饱和，以及中国不锈钢和电动汽车电板需求增长疲软。

　　大众预测，2025年镍价可能保管在每吨15，000至15，700好意思元之间，反馈了供过于求的履行情况。

　　投资者需警惕市集波动

　　不管是黄金也曾镍，海外形态的变化皆可能鼓舞部分商品价钱出现非常波动。投资者在追高时，需密切宽恕市集基本面，判断价钱是否有抓续上升的复旧身分。

　　历史请示标明，市集厚谊与投契行径常常会在短期内放大价钱波动，投资者应保抓严慎，幸免盲目跟风。

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