开头：华尔街见闻

　　大众股市的涨势短期内或将延续。好意思国银行的一项最新考核走漏，投资者情态已达到自2025年2月以来的最乐不雅水平，其背后是大众经济增长预期的权贵回升和对大幅降息的押注。

　　据追风走动台音问，凭证好意思国银行策略师Michael Hartnett发布的最新大众基金司理考核申报，基金司理的现款头寸通顺第三个月保管在3.9%的低位，而股票设立净增执比例达到七个月高点。

　　市集风险偏好也发生了显豁滚动。曾被视为头号风险的“生意战激励大众衰败”担忧已大幅削弱，其热心度从8月的29%骤降至12%。改朝换姓的是，“第二波通胀”成为基金司理们最担忧的尾部风险。对经济增长的见识出现了近一年来最苍劲的好转，现在仅有净16%的投资者瞻望畴昔经济将走弱。

　　这一瞥变伴跟着对好意思联储宽松战略的蛮横预期。考核走漏，近半数（47%）的受访者瞻望畴昔12个月内好意思联储将降息四次或更多。Hartnett还补充说，投资者的股票敞口尚未达到极点水平，这预示着现时的涨势可能还会执续一段本领。

　　增长预期大幅改善，看涨情态足够

　　考核恶果走漏，大众经济增长预期出现自2024年10月以来最大月度跃升，净16%的基金司理预期经济走弱，远低于8月的净41%。

　　67%的受访者预期“软着陆”情形，18%预期“无着陆”，仅10%预期“硬着陆”。比拟之下，8月预期硬着陆的比例仅为5%。77%的基金司理预期“滞胀”环境，即低于趋势的增长和高于趋势的通胀。Hartnett指出，对经济增长的悲不雅预期正在连忙消退，这为股市的看涨态度提供了坚实基础。

　　Hartnett以为，由于对“衰败性生意战”的担忧削弱，市集上的“牛市拥护者比比都是”。同期，从仓位来看，尽管股票设立已升至七个月高位，但并未达到“极点”拥堵的进度，暗意着资金仍有进一步流入的空间，从而撑执股市不绝上行。AI带来的分娩力耕种预期也为企业盈利出路提供了撑执，考核中约半数参与者知道，东谈主工智能已在耕种分娩力。

　　好意思联储降息预期成要津撑执

　　对好意思联储货币战略转向的预期，是撑执现时市集乐不雅情态的另一个要津支援。好意思联储将于本周三（9月17日）召开为期两天的战略会议，市集无数预期将迎来新一轮宽松周期的开启。

　　好意思银的考核走漏，47%的基金司理预期好意思联储在畴昔12个月内将降息4次或更多，其中30%预期降息4次，17%预期降息2次，29%预期降息3次。这一预期显豁高于此前水平。

　　30%的受访者预期沃勒将被提名为下任好意思联储主席，较8月的20%有所高潮。15%预期哈赛特，13%预期沃什8%预期贝森特。

　　短期利率预期与通胀预期之间的不合执续扩大。仅6%的受访者预期短期利率高潮，与往时6个月平均水平一致，但预期通胀高潮的比例已从2024年9月的9%升至49%。净23%的投资者预期始终利率高潮，为2022年8月以来最高。

　　通胀与好意思联储寂寞性仍存担忧

　　尽管市集情态乐不雅，但投资者并未彻底淡薄潜在风险。考核走漏，第二波通胀昂首（26%的受访者取舍）被视为最大的尾部风险。

　　紧随自后的是对好意思联储寂寞性下落及好意思元贬值的担忧（24%）。此前摩根大通和高盛集团的策略师也熏陶，跟着特朗普总统加大对央行降息的施压，以及他罢职理事Lisa Cook的举动，投资者正日益担忧好意思联储的寂寞性。

　　考核揭示其他要津动态

　　本次考核于9月5日至11日进行，共考核了165名基金司理，他们解决的财富总和达4260亿好意思元。其他主要发现包括：

风险偏好：净15%的投资者取舍了低于平素的风险水平，较8月份净19%的数据有所改善。 企业策略偏好：39%的受访者但愿企业增多成本支拨，为昨年12月以来最高；而只消27%的东谈主但愿企业专注于改善财富欠债表，为2022年2月以来最低。 最拥堵的走动：作念多“七巨头”（42%）、作念多黄金（25%）、作念空好意思元（14%）以及作念多加密货币（9%）。 新浪声明：此音问系转载改过浪和洽媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之探究，并不虞味着赞同其不雅点或阐明其刻画。著作施行仅供参考，不组成投资提议。投资者据此操作，风险自担。 海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

牵扯裁剪：何俊熹